El valor de los bienes

Sinópsis: Sobre la costumbre de utilizar el valor de los bienes como determinante de la deuda  y la importancia de considerar los ingresos reales de una propiedad como una mejor regla.

La determinación del valor de los bienes de una empresa o del valor mismo del negocio es un tema de suma importancia para el empresariado.  En empresas pequeñas y medianas, conocer el valor de la empresa y/o sus bienes es importante en dos momentos.  El primer momento es cuando se adquiere deuda garantizada con los bienes, debido a que el monto máximo de deuda permitido es usualmente proporcional al valor percibido de los bienes.  El segundo momento es cuando se liquida parcial o totalmente un negocio, ya que el patrimonio del dueño del negocio está directamente relacionado al valor actual de los bienes y a su potencial futuro de generación de ingresos.

Determinar el valor de los bienes de un negocio, por ejemplo: terrenos, instalaciones y maquinaria, es más sencillo por su naturaleza tangible y por tener valores de mercado fácilmente disponible.  El primer método es el valor de mercado que consiste en el dinero que el mercado está dispuesto a pagar por un bien de la misma calidad y naturaleza, en una transacción en donde las partes sean independientes.  El segundo método es el valor de reemplazo que consiste en el valor de reproducir en el presente un bien.  

En contraste, la determinación del valor de un negocio en operación no es fácil ni tampoco es exacto.  En respuesta, el campo de las finanzas ha desarrollado varios métodos para determinar el valor de un negocio. Honestamente, en el pequeño empresariado el valor de la empresa en función de la capacidad de generación de efectivo en el futuro no es algo muy utilizado.

Es de mayor utilidad conocer un riesgo que se esconde en el valor de los bienes. El riesgo del valor de mercado como método de valuación está en que normalmente la deuda máxima permitida por el valor del mercado de un bien excede muchas veces su capacidad de generar ingresos.  Por ejemplo, una finca de $1,000,000.00 en valor de mercado difícilmente soportara una deuda del mismo valor; simplemente su capacidad de servir a la deuda es inferior que su valor de mercado. De ahí que muchas veces empresas ejemplares caen presa de deudas, ya que se endeudaron basados en el valor de mercado o de liquidación en vez de la deuda permitida por su flujo de ingresos operacionales.

En conclusión, al momento de determinar los montos máximos de deuda que puede soportar una organización es altamente riesgoso basarse en el valor de los bienes que tiene a su disposición, tales como edificios y terreno, por el hecho que su valor excede normalmente la capacidad de soportar deuda que tiene el ingreso disponible.  Adicionalmente, el valor del mercado suele aumentar con mayor rapidez.   Tenga cuidado con la deuda basada exclusivamente en el valor de los bienes como la de esas instituciones que pregonan alegremente que “su lote o su carro le dan dinero”.  Mucho cuidado.